Fed’in Politikalarından Korunmak İçin Stok Akış Oranını Bilmek Şart (Altın, Gümüş ve Bitcoin’in Oranları Neler?)
Burak Tamaç
May 04, 2023
Stok akış oranı, bir varlığın kıtlık derecesini ölçmek için kullanılan basit bir yöntemdir.
Bir varlığın mevcut hacminin (stok) yıllık üretilen miktara bölünmesi ile elde edilen bir rakamdır. Bu rakam bize o varlığın hacminin ne kadar sene sonra ikiye katlanacağını gösterir.
Şimdi sırasıyla aşağıdaki varlıkların kıtlık derecesine bakalım:
Altın — 60
Gümüş — 22
Bitcoin — 56 > ~100 > 200 > 400 > 800 > …
1- Altın: 60
Aşağıdaki grafik 2005–2019 arasında altının yıllık mevcut hacmi (soldaki grafik) ve üretimini göstermektedir.
Kaynak
Stok akış oranı bu iki rakamın birbirine bölünmesi ile ortaya çıkar.
2019: 197,600 / 3,300 = 59.8
Bu ne demek?
Mevcut stok akış oranına göre altının hacminin ikiye katlanması için 60 sene geçmesi gerekmektedir.
Bunun yanında altın üretiminin de giderek arttığını unutmamak gerek.
1820'dan bugüne toplam altın üretimi ve ülkeler
2. Gümüş: 22
Gümüşün stok akış oranı 22'dir.
Yani mevcut gümüş üretimi kapasitesi ile sadece 22 sene içerisinde gümüşün hacmi iki katına çıkartılabilir. Bu da gümüşün kıtlık derecesinin altına göre daha düşük olduğunu göstermektedir.
Bunun nedeni gümüşün daha kolay çıkartılabilen (akış) bir varlık olmasıdır.
3. Bitcoin: 56 (2023)
Bitcoin’in stok akış oranı bugün için 56'dır.
Yani mevcut bitcoin miktarının iki katına çıkması için 56 sene geçmesi gerekmektedir. Ancak bizler biliyoruz ki 22 milyon bitcoin’nin 19 milyonu zaten çıkartıldı ve geriye sadece yaklaşık 3 milyon bitcoin kaldı.
Peki 56 sene sonra bitcoin oranı neden iki katına çıkmayacak?
Bunun sebebi yarılanmadır.
Yarılanma madencilik ile üretilen bitcoin’nin blok başına düşen ödülün her 4 senede bir yarıya düşürülmesini ifade eder. Yani stok akış oranındaki akış her 4 senede bir yarıya inecektir. Bu da bize bitcoin’in stok akış oranının her 4 senede ikiye katlanacağına işaret eder.
Çok basit ve fazla detaya girmeden bitcoin’in önümüzdeki 4 yarılanma sonrasında stok akış oranı aşağıdaki gibi olacaktır:
2024 halving: 100
2028 halving: 200
2032 halving: 400
2036 halving: 800
Sonuç: Stok akışa farklı bir bakış
Stok akış modeli aslında bize o varlığın yıllık ‘enflasyonunu’ gösterir.
Stok akış oranını 100'e oranladığımızda bir sene içinde o varlığın ne kadar arttığını görebiliriz.
Altın (100/60), % 1.6
Gümüş (100/22), %4.54
Bitcoin (100/56), %1.78
Yani bu aslında tam olarak şu demektir: Dünyada kayıtlı mevcut altın oranı bir sene içinde ortalama %1.6 artabilir.
Bir varlığın kıtlık derecesi neden önemlidir?
Para bol ise kıt varlıklar değer kazanır!
Eğer merkez bankalarının para arzlarını artıracağına inanıyorsanız (ABD dolarının durumu aşağıdaki grafikte), bu durumda arzı kısıtlı varlıklara uzun vadeli yatırımlar yapmak doğru bir strateji olacaktır.
ABD doları arzı
Stok akış oranı da bize bu varlıkların kıtlık derecesini gösterdiği için uzun vadede sadece kıtlık derecesine bakarak karşılaştırma yapma imkanı sağlar.
Bitcoin 2024 sonrasında altından daha kıt bir varlık haline gelecek ve aralarında fark her 4 senede bir açılacak.