Daha önce çekirdek enflasyon yükseldiğinde S&P500 %17 üzerinde düşmüştü. Bu defa fark ne?
Burak Tamaç
April 12, 2023
✅ 50 sene öncesinden değil, 7 ay öncesinden bahsediyorum.
2022 Ağustos-Eylül-Ekim aylarında çekirdek enflasyon (Core CPI) üst üste artmıştı. Aynı dönemde de S&P500 çok sert düşerek 3,500 seviyelerine kadar gerilemişti.
Peki bu defa farklı olan ne?
O dönemde artan Core CPI zirveyi görmüştü: %6. Ve istihdam da çok güçlüydü. Bu defa çekirdek enflasyonda bu kadar sert ve kalıcı bir artış beklenmiyor. Ancak düşüşün momentumunu kaybettiği bir gerçek.
Peki Fed’in takip ettiği PCE’de beklenti nedir?
PCE her ayın son Cuma günü açıklanır: 28 Nisan
Fed toplantısından 4 gün önce.
Çekirdek PCE’de de beklenti artış yönünde. Yani o da olumsuz. Beklenti dahilinde gelice dünkü kötü veri teyit edilmiş olur. Ancak altını çizmek istiyorum. Veri her ne kadar kötü olsa da 7 ay önceki gibi kalıcı bir artış beklentisi yok piyasada. Bunun sebebi de Fed’in faizleri Mayıs ayından sonra artırmayacak olaması (beklenti).
Zaten bu kötü veri sadece 25bp artışı güçlendirdi. Fazlası masada değil.
Bunlarla beraber okuduğumuzda sadece yolumuzun uzunluğu teyit edildi diyebiliriz.